封建旧势力下，一个出身卑微的弱女子苏小小，虽然有着美丽的容貌和高雅的品性以及对爱情和幸福执着的追求，但始终摆脱不了以孟浪为首的富家子弟的欺压。当她将全部的感情托付于鲍仁而对他寄予希望时，她得到的却是忘恩负义。苏小小心灰意冷，最终绝望抱病含恨去世，被埋葬在钱塘江畔。                        

本艳情片为李翰祥编导，由两个单元故事组成。首个故事讲述柳宣教(姜南 饰)策划了一个破玉通禅师(岳华 饰)「色戒」之奇计，着美艳妓女红莲(余莎莉 饰)向玉通大施色诱攻势。第二个故事讲述少女冯玉华(邵音音 饰)之母冯孙氏(陈萍 饰)欠下九尾狐(王莱 饰)一笔钱无法偿还，被逼做妓女还债。後冯孙氏因性病死去，遗下一笔债务以及殓葬费须玉华偿还；玉华无奈，只好踏上母亲所走过之路……