七煞是紫微斗数中14颗主星之一。七煞是一颗坚毅勇敢的星曜,象征「威勇」,化气为「将星」,主「肃杀」。具有运用帷幄的能力,拥有理智而独立、冲锋陷阵、冒险犯难的特性。本片为邵氏早期经典武侠改编作品。闻风丧胆的七煞会,再次集结各个分坛主,江湖将掀起血雨腥风......
反映江湖义士刺杀暴君雍正的一段可歌可泣的悲壮故事。清雍正年间,大兴文字狱,许多文人无辜被杀。雍正为铲除异己,训练暗杀集团“血滴子”,大肆屠杀民间义士,以前“血滴子”成员马腾和大侠白泰官、吕四娘为首的反清组织,不惜牺牲生命,混入宫中,与众多高手做殊死搏斗。 雍正篡改遗书,夺得了皇位,即位以后,不但铲除异己而且进行了惨无人道的文字狱,许多人无辜被杀。雍正还在暗中培养自己的杀手组织——血滴子,用来暗杀大臣和不满他的人。江湖上的仁人义士为争取正义,秘密举行了一次又一次的刺杀活动都已失败告终。最后吕四娘等人冒着生命危险潜入皇宫,潜伏在雍正身边,成为他信任的红颜知己。在约定好的晚上,志士们袭击雍正寝宫,受到血滴子的阻扰,在关键时候,吕四娘将血滴子套在了雍正的头上,夺取了暴君的性命。
康熙帝(井淼 饰)知道自己离世的日子已经不远,因此决定将皇位传给十四太子(莫少聪 饰)。然而,十四太子却突然遭到神秘蒙面杀手的袭击,幸好得到亲信曾静(徐少强 饰)的救助才幸免于难。 原来,四太子早就对皇位心生妄念,他派人暗杀了自己的胞弟十四太子。然而,四太子的计划失败后,他试图收买曾静,但未成功。于是,他四处寻找有才干的人才,最终找到了文武双全的年羹尧(白彪 饰),并诱使了反清文人吕留良(谷峰 饰)及其侄女吕四娘(刘雪华 饰)等人加入他的阵营。四太子假装承诺如果帮助他登上皇位,就会履行"满汉一家"的协议,以此拉拢年羹尧等人的支持。这场政治博弈中,各方势力争相角逐,暗流涌动。权谋与阴谋交织在一起,每个人都为了自己的利益而不断斗争。